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相比阿里、騰訊，在投資上鮮有佳作的百度投資業(yè)務一度被業(yè)界調侃“看不懂”。但如今，這個“看不懂的百度投資”成了百度當下的新重點。接連兩個月，百度兩度在投資業(yè)務上發(fā)力。9月13日成立了百度風投（BaiduVenture）一個月后，百度又宣布成立百度資本（BaiduCapital）。前者集中于創(chuàng)業(yè)類早期項目，后者主要將投資于泛互聯(lián)網領域中后期項目。

按照百度方面公布的信息，百度資本的規(guī)模高達200億元人民幣，平均每個項目的投資金額會在5000萬至1億美元，不限人民幣或美元項目，對于重量級項目，還會加大投資額度。

但百度摩拳擦掌發(fā)力“買買買”的同時，業(yè)界的疑惑是，在行業(yè)合并潮的當下，之前買來的百度糯米、百度外賣是不是要出售呢?畢竟，同樣收購方式加入“百度系”的百度文學、百度游戲都已易手。

O2O成雞肋？

今年下半年，百度要出售O2O業(yè)務的傳言一直沒有消停。

幾番醞釀之后，傳言似乎更加有板有眼，詳細到百度外賣連同糯米打包出售給美團點評，且交易已經接近尾聲。

百度方面對于上述傳言的回應很快，即合并傳言不真實。但合并不是真的，并不意味著百度沒有動出手O2O業(yè)務的心思。

百度副總裁、百度糯米總經理曾良近期接受采訪時對合并傳聞回應稱：由于百度將生活服務當成了一個戰(zhàn)略性的工作，因此對百度而言，合并的前提是百度能夠控股或者成為大股東擁有絕對話語權。基于這一訴求，雙方底線很難達成一致，合并談判的可能性幾乎沒有。

這一點被業(yè)界解讀為曾良是給美團點評開出了要價，即在條件許可的情況下，百度糯米可以出讓。

一位關注O2O領域行業(yè)并購的投資界人士曾對《第一財經日報》記者稱，百度將糯米和外賣業(yè)務出售給美團是假消息，“這樣炒作是為了賣高價格?！?/span>

但緊接著的9月8日，曾良發(fā)內部信強調O2O的競爭是一場馬拉松，目前正處于中場換賽道階段，抵達勝利的終點要靠技術（能力）、人效（拼搏）還有資金（耐力），而這些正是百度糯米所擁有的。

參照曾良的上述內部信表達，不僅糯米，整個百度對O2O依然保持著充分的耐心和堅持。只不過，如今業(yè)界更愿意相信的是O2O持續(xù)燒錢考驗李彥宏的耐心，如今百度已經放棄了對O2O戰(zhàn)略。

當百度外賣、百度糯米與美團點評合并的傳聞再度流出之后，百度股價在北京時間9月7日上漲6.34%。

“傳聞出來后，百度股價大漲，（說明）資本市場不看好百度做O2O?！被ヂ?lián)網分析師李成東認為，百度自己定位還是技術公司，不是一個賣貨的公司，做糯米本身背離了百度的長遠戰(zhàn)略選擇。

賺錢壓力

今年9月，李彥宏接受采訪時表示，過去這幾個月因為“魏則西事件”，百度一個季度砍掉了20個億的收入。

2016年第二季度，百度總營收為182.64億元，同比增長10.2%；但第二季度凈利潤為24.14億元，同比下滑34.1%。其中，百度為重要的網絡營銷第二季度營收為169.39億元，較去年的162.27億元僅有4%的增長。

對此，百度方面還預計2016年第三季度總營收為180.40億元到185.80億元，同比下滑1.9%到增長1.1%。這是百度近年來對營收增長預期的一次。

隨之而來的是百度的內部調整。

2015年7月，百度開展了“航母計劃”，將百度糯米、百度外賣、百度視頻、百度音樂、百度文學、91桌面等曾重金投入的業(yè)務分拆，獨立融資。

后來的結果是百度音樂與太合音樂集團合并，百度文學10億元賣給完美世界。對于燒錢額巨大的O2O項目，即使李彥宏去年6月底特地給百度糯米“會員+”戰(zhàn)略發(fā)布會站臺，還放出“百度賬上還有500多億現(xiàn)金，先拿200億來把糯米做好”的豪言。

但是，今年9月1日的百度世界大會上，李彥宏表示將集中全力推廣“百度大腦”，反復強調的重點是百度已經是一家人工智能公司，而一年前的O2O戰(zhàn)略或許已經不再能贏得這位CEO的青睞。

此外，剛亮相的百度資本著力中后期項目也一度被業(yè)界解讀為百度希望在一些投資項目上較快獲得利潤。

“進入互聯(lián)網下半場，百度定義自己為一家技術創(chuàng)新公司，而不是一家O2O餐飲服務公司，加上幾個月前的‘魏則西事件’，顯著削弱了百度盈利能力。”在李成東看來，百度做O2O虧損了很多，拖累了盈利，使得百度面臨財務壓力。